【赛迪网讯】7月28日消息，近来，在国内的网贷行业中出现了一种新的业务倾向性，网贷平台开始通过与证券公司以及地方产权交易所的携手，向证券化的信贷资产涉足，他们意图或者正在将传统金融领域内的信贷资产（目前为小贷公司的资产包，尚未涉及到银行层面）通过网贷平台面向普通投资人进行转让。记者就此与多位业内人士交换了意见，总体感觉这样操作在现阶段而已问题很大。
目前通常是这么做的，先由小贷公司将自身的债权进行打包形成一个个资产包，然后由某个资产管理公司从前者手上买断这些资产包，继而在网贷平台上进行转让。这里面存在的最大问题是两个，第一个是合格投资者的问题。对于普通的投资人来讲，连普通的单个贷款项目的风险识别能力和管理能力都相当低下，你现在给他一个资产包，且不论该资产包最终由谁来兜底，就单就这种形式本身而已，普通投资人是更不具备风险识别能力的，对于这种业务，如果竖家层面来进行的话，通常都是会引入合格投资者制度的，给投资设定一个门槛，类似于投资于信托产品、股指期货等产品一样，那么问题就来了，这个门槛现在有没有？是多少？是谁规定的？如果在这些答案都没有之前，就贸然上马信贷资产证券化，难道不是一件风险很大的事情吗？
此外，根据有关的新闻报道中的内容来看，小贷公司对于这种资产包有回购的义务，就此有银行业人士表示更不靠谱，因为小贷的目的就是把债权转出去，以便腾出资金来继续放贷，你现在让他以后再买回来，这明显不现实，这实际上就是一种担保而已。但问题又来了，小贷公司可以担保吗？他拿什么担保？他的钱都变成债权了，现在卖给了普通投资人，他拿到钱又去放贷了，试问万一今后资产包兑付出问题，小贷公司拿什么钱来兜底？
第二个非常重要的问题直接关系到我国网贷行业的生态系统。假设信贷资产证券化以后可以在网贷平台上转让，国家也没有要求设立合格投资者制度，那么届时势必很多平台都会来干这件事，为什么？因为平台自身本来就缺项目，而信贷资产通常都是经过银行信审后放贷形成的债权，即已经通过了银行严格的信用审查了，这种项目的质量理论上要优于平台自己去找的项目，相信当这样的项目源出现在平台面前时，后者怎能不动心？只要接手，市场部的人员就可以不要了，风控可以不要了，而且量足够大，平台只要不停地去找投资人就可以了。这好像是看起来比较靠谱的一件事情，但细想一下却发现完全不是那么回事。因为通常银行系统内流出来的资产包，其贷款成本都是比较低的，相比于网贷平台上15%甚至更高的利率，这些项目的资金成本不可能超过10%，那请问，平台从哪里赚钱？有人可能会说，平台可以和银行谈啊，让银行打折卖给你不就行了。理论上可行，但我们可以来简单计算一下，按照平台目前的普通标来，公布的利润是15%，平台线下再收入3%的管理费，那么成本就是18%，平台收取的费用占总费用的16%多，那就意味着，如果平台仍然要维持这个获利水平，就需要银行愿意按照8.4折甚至更低的价格出售，银行愿意干吗？如果银行不干，那么平台等于引入了一种获利能力低于原先项目的产品，这是对平台自身盈利能力、管理能力、风控能力，项目搜寻能力的一种极大削弱。
因此，网贷平台开展信贷资产证券化转化业务，还需慎之又慎，最好等央行层面有相关的业务指引下来以后再行定夺。
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